Stock Option Titoli Legge

Abbattere Security. Securities sono generalmente divisi in debiti e azioni un titolo di debito rappresenta il denaro che è preso in prestito e deve essere rimborsato, con termini che definiscono l'importo del prestito, tasso di interesse e scadenza titoli di debito data di rinnovo includono governativi e corporate obbligazioni, certificati di deposito CD azioni privilegiate e titoli collateralizzati quali CDO e CMOs. Equities rappresentano la proprietà partecipazione detenuta da azionisti in una società, come ad esempio un magazzino a differenza di possessori di titoli di debito che in genere ricevono unico interesse e il rimborso del capitale, i titolari di titoli di capitale sono in grado di trarre profitto dalla capitale gains. In gli Stati Uniti, la US Securities and Exchange Commission SEC e altri organismi di autodisciplina come il Financial Industry Regulatory Authority FINRA a regolare l'offerta pubblica e la vendita di securities. The entità di solito una società che emette titoli è conosciuto come l'emittente, ad esempio, l'emittente di un prestito obbligazionario può essere un governo municipale raccolta di fondi per un progetto particolare investitori di titoli può essere investitori al dettaglio quelli che acquistare e vendere titoli per conto proprio e non per un'organizzazione e investitori all'ingrosso finanziaria le istituzioni che agiscono per conto dei clienti o che agiscono per loro conto istituzionale propri investitori includono banche d'investimento, fondi pensione, fondi gestiti e assicurazioni companies. Security Functions. Generally, titoli rappresentano un investimento e un mezzo attraverso il quale le imprese e le altre imprese commerciali possono raccogliere nuovi capitali le aziende possono generare capitale attraverso gli investitori che acquistano i titoli al momento del rilascio iniziale a seconda della domanda del mercato o il prezzo un'istituzione s struttura, la raccolta di capitali attraverso titoli può essere una alternativa preferita al finanziamento attraverso una banca loan. On D'altra parte, l'acquisto di titoli con denaro preso in prestito, un atto conosciuto come l'acquisto su un margine è una tecnica di investimento popolare in sostanza, una società può fornire i diritti di proprietà, sotto forma di denaro o altri titoli, sia a inizio o in difetto, di pagare il suo debito o altro obbligo ad un'altra entità Questi contratti di garanzia hanno visto una crescita soprattutto tra investors. Debts istituzionali e Equities. Securities possono essere ampiamente classificati in due tipi distinti debiti e azioni, anche se esistono titoli ibridi di debito e generalmente diritto loro detentore al pagamento di capitale e interessi, insieme ad altri contrattuale diritti di cui i termini della questione sono in genere rilasciati per un tempo determinato, al termine dei quali, possono essere riscattati dai titoli di debito dell'emittente solo ricevere rimborso del capitale e degli interessi, indipendentemente dal rendimento dell'emittente s essi possono essere protetti da garanzie reali o non garantiti, e, se non garantiti, possono essere contrattualmente priorità rispetto ad altri, debito subordinato non garantito in caso di fallimento dell'emittente, ma non hanno diritto di voto otherwise. Equity titoli si riferiscono ad una quota di partecipazione in una entità Questo può includere il capitale sociale di una società, società di persone o trust magazzino comune è una forma di partecipazione, e stock di capitale è considerato capitale privilegiato come titoli di capitale e non richiedono alcun pagamento, a differenza di titoli di debito che sono tipicamente diritto a pagamenti regolari nella forma di interesse titoli di capitale fanno diritto al titolare di un certo controllo della società su una base proporzionale nonché il diritto a un aumento di capitale e profitti Questo per dire che azionisti mantengono il diritto di voto e, in tal modo, un certo controllo del business in caso di fallimento, che condividono solo nell'interesse residua dopo tutti gli obblighi sono stati pagati ai titoli creditors. Hybrid come suggerisce il nome, combinare alcune delle caratteristiche di entrambi i titoli di debito e di capitale Esempi di titoli ibridi includono opzioni warrant azionari emessi dalla società stessa che attribuiscono il diritto di acquistare azioni entro un certo periodo di tempo e ad un prezzo specifico, obbligazioni convertibili, che possono essere convertiti in azioni ordinarie in azioni della società azioni privilegiate di società e di emittenti i cui pagamenti di interessi, i dividendi o altri rendimenti del capitale può avere la priorità rispetto a quelli di altri shareholders. Market Placement. Money per i titoli sul mercato primario è tipicamente ricevuto da parte degli investitori nel corso di una offerta pubblica iniziale da parte del IPO emittente dei titoli a seguito di una IPO, qualsiasi azione di nuova emissione, mentre ancora venduti nel primario mercato, si riferisce a come un'offerta secondaria in alternativa, i titoli possono essere offerti in privato a un gruppo ristretto e qualificato in quello che è conosciuto come un collocamento privato di una distinzione importante sia in termini di diritto societario e regolamentazione dei valori mobiliari a volte una combinazione di collocamento pubblico e privato è used. In i titoli sul mercato secondario sono semplicemente trasferiti come attività da un investitore ad un altro in questo mercato degli accessori, gli azionisti possono vendere i loro titoli ad altri investitori per contanti o altro profitto il mercato secondario integra così la primaria, consentendo l'acquisto di titoli sul mercato primario tradursi in profitti e guadagni in conto capitale in un secondo momento è importante notare, tuttavia, che i titoli come privati ​​non sono negoziabili pubblicamente e possono essere trasferiti solo tra investitori qualificati, il mercato secondario è meno liquido per securities. Securities collocati privatamente sono spesso quotata in borsa in cui gli emittenti possono cercare annunci di sicurezza e di attrarre gli investitori garantendo un mercato liquido e regolamentato in cui gli scambi informali sistemi di negoziazione elettronica sono diventati più comuni negli ultimi anni, ei titoli sono ora spesso scambiati over the counter, o direttamente tra gli investitori sia online o per telefono la maggiore trasparenza e accessibilità dei prezzi delle azioni e altri dati finanziari hanno aperto i mercati a questi acquisto alternativo e vendita di options. Certificated titoli sono quelli che sono rappresentati in fisica, titoli forma cartacea possono essere tenute anche in sistema di registrazione diretta, che registra quote di azioni in forma di libro-entry in altre parole, un agente di trasferimento mantiene le azioni per conto della società s, senza necessità di certificati fisici moderne tecnologie e politiche hanno, in alcuni casi, eliminato la necessità di certificati e per l'emittente di mantenere registrare una sicurezza completa un sistema si è sviluppato in cui gli emittenti possono depositare un singolo certificato globale in rappresentanza di tutti i titoli in circolazione in un deposito universale, noto come il Depository trust Company DTC tutti i titoli scambiati attraverso DTC si svolgono in forma elettronica è importante da notare che i titoli certificati e non-certificato non differiscono in termini di diritti o privilegi del socio o di titoli issuer. Bearer sono quelli che sono negoziabili e autorizza l'azionista i diritti di cui la sicurezza che si sono trasferiti da investitore a investitore, in alcuni casi, per l'approvazione e la consegna in termini di natura proprietaria, titoli al portatore pre-elettronici sono stati sempre divisi, il che significa ciascun titolo costituiva una attività separata, giuridicamente distinta da altri nello stesso numero a seconda delle prassi di mercato, le attività di sicurezza divise possono essere fungibile o non fungibile, il che significa che dopo il prestito, il mutuatario può restituire beni equivalenti sia per l'attività originale o ad una specifica risorsa identica alla fine del prestito, anche se le modalità fungibili sono certamente più comuni In alcuni casi, titoli al portatore possono essere utilizzati per regolamento sugli aiuti e l'evasione fiscale, e quindi a volte può essere visto negativamente da emittenti, gli azionisti e gli organi di regolamentazione fiscali simili Essi sono quindi rari in titoli Stati States. Registered portano il nome del titolare, e l'emittente mantiene un registro dei dettagli necessari trasferimenti di titoli nominativi avviene attraverso modifiche ai titoli di debito dei registri registrato siano sempre indiviso, cioè l'intera questione costituisce una singola attività, con ogni sicurezza di essere una parte di tutto il titoli indivisi sono fungibili per natura quote di mercato secondario sono anche sempre undivided. Public offerte, le vendite e compravendite di titoli negli Stati Uniti devono essere registrati e depositate presso i dipartimenti statale sui titoli SEC Vacanze organismi regolatori OAD nel settore di intermediazione sono destinate ad assumere posizioni di regolazione, nonché esempi di OAD sono la National Association of Securities Dealers NASD e Financial Industry Regulatory Authority FINRA. Issuing stock Options Dieci consigli per Entrepreneurs. by Scott Edward Walker 11 novembre 2009.Fred Wilson un VC New York City-based, ha scritto un post interessante di un paio di giorni fa di valutazione dal titolo e l'opzione Pool, in cui si discute la questione controversa della inclusione di una piscina un'opzione nella valutazione pre-money di una startup sulla base delle osservazioni a tale posta e una ricerca su google di post correlati, mi venne in mente che c'è un sacco di disinformazione su il Web per quanto riguarda le stock option in particolare in relazione con start-up di conseguenza, lo scopo di questo post è che a chiarire alcune questioni in relazione all'emissione di stock option e II per fornire dieci consigli per gli imprenditori che stanno contemplando l'emissione di stock option in connessione con le loro opzioni di emissione venture.1 ASAP stock option danno dipendenti chiave la possibilità di beneficiare della crescita di valore della società s concedendo loro il diritto di acquistare azioni ordinarie ad un punto nel tempo futuro ad un prezzo vale a dire il prezzo di esercizio o strike generalmente pari al valore equo di mercato di tali azioni al momento della concessione l'impresa deve quindi essere incorporato e, nella misura applicabile, le stock option devono essere rilasciate ai dipendenti chiave non appena possibile Chiaramente, come pietre miliari sono soddisfatte da parte della società successivamente alla sua incorporazione ad esempio, la creazione di un prototipo, l'acquisizione di clienti, ricavi, ecc, il valore della società aumenterà e, quindi, così sarà il valore delle azioni sottostanti di azioni dell'opzione in effetti, come l'emissione di azioni di azioni ordinarie ai fondatori che raramente ricevono le opzioni, l'emissione di stock option per i dipendenti chiave dovrebbe essere fatto il più presto possibile, quando il valore della società è a partire da possibile.2 conformi alla normativa applicabile federali e statali Securities Laws come discusso in il mio post sul lancio di una joint venture vedere 6 qui, una società non può offrire o vendere i propri titoli a meno che tali titoli sono stati registrati presso la Securities and Exchange Commission e registrati qualificato con commissioni statali applicabili o ii c'è una specifica esenzione dalla regola di registrazione 701 , adottate ai sensi dell'articolo 3 B del Securities Act del 1933, fornisce una esenzione dalla registrazione per eventuali offerte e vendite di titoli effettuate in conformità ai termini di piani a benefici di compensazione o di contratti scritti in materia di risarcimento, a condizione che soddisfi determinate condizioni, acquista maggior stati hanno esenzioni simili, tra cui California, che ha modificato la normativa di cui alla sezione 25102 o della California Titoli Corporate legge del 1968 in vigore dal 9 luglio 2007 al fine di conformarsi alla regola 701 Questo può sembrare un self-serving po ', ma è infatti indispensabile che l'imprenditore chiedere il parere di un consulente esperto prima del rilascio di titoli, tra cui le stock option non conformità con le leggi vigenti titoli potrebbero causare gravi conseguenze negative, tra cui il diritto di recesso per i titoli cioè il diritto di ottenere la loro soldi indietro, un provvedimento ingiuntivo, multe e sanzioni, e la possibile prosecution.3 criminale stabilire ragionevoli orari di maturazione imprenditori dovrebbero stabilire gli orari di maturazione ragionevoli rispetto alle stock option assegnate ai dipendenti al fine di incentivare i dipendenti a rimanere con l'azienda e per far crescere l'azienda i giubbotti più comuni pianificare una percentuale uguale di opzioni di 25 ogni anno per quattro anni, con una scogliera di un anno ovvero 25 delle opzioni di maturazione dopo 12 mesi e poi mensile, trimestrale o annuale di maturazione in seguito però mensile può essere preferibile in ordine per scoraggiare un dipendente che ha deciso di lasciare l'azienda da rimanere a bordo per la sua prossima tranche per gli alti dirigenti, c'è anche generalmente un'accelerazione parziale di maturazione su innescare ia evento cioè accelerazione singolo innesco come ad esempio un cambio di controllo della società o una revoca senza giusta causa o ii più comunemente, due eventi scatenanti cioè doppia accelerazione innesco come ad esempio un cambio di controllo seguito da una terminazione senza giusta causa entro 12 mesi thereafter.4 Assicurarsi tutti i documenti è in ordine Tre documenti devono generalmente redatti in connessione con l'emissione di stock option ia Piano di stock Option, che è il documento che regola contenente i termini e le condizioni dei opzioni da attribuire II un accordo di stock Option che deve essere eseguito dalla Società e ogni optionee, che specifica le singole opzioni assegnate, il calendario di maturazione e altre informazioni specifiche-dipendente e, in generale include la forma di accordo di esercizio allegato come una mostra e iii un avviso di Stock Option di Grant che deve essere eseguito dalla Società e ogni optionee, che è un breve riassunto dei termini materiali del concedere se tale comunicazione non è un requisito inoltre, il Consiglio di Amministrazione della Società il Consiglio e gli azionisti della Società devono approvare l'adozione del Piano di Stock Option e del Consiglio o di un comitato di esso deve approvare ogni singola concessione di opzioni , tra cui la determinazione della fiera mercato del titolo sottostante come discusso nel paragrafo 6 below.5 Assegnare percentuali ragionevoli di dipendenti chiave il rispettivo numero di stock option cioè percentuali che devono essere assegnati ai dipendenti chiave della società in generale dipende dallo stadio di l'azienda una società post-serie-a-turno sarebbe in genere allocare le stock option nella seguente nota gamma il numero tra parentesi è il patrimonio medio concesso al momento del noleggio sulla base dei risultati di un sondaggio del 2008 pubblicato da CompStudy i CEO 5 a 10 avg 5 40 ii COO 2-4 media di 2 58 iii CTO 2 a 4 media di 1 19 iv CFO 1-2 media di 1 01 v Responsabile di Ingegneria 5-01 maggio media di 1 a 32 e VI direttore 4-1 nessun media disponibile come indicato nel paragrafo 7, l'imprenditore deve cercare di mantenere la piscina opzione più piccolo possibile, pur di attrarre e trattenere i migliori talenti possibile al fine di evitare la sostanziale dilution.6 assicurarsi che il Prezzo di esercizio è il FMV del alla base stock Under sezione 409A del codice interno delle entrate, una società deve assicurare che ogni stock option concessa a titolo di compensazione ha un prezzo di esercizio pari o superiore al valore di mercato della FMV del titolo sottostante alla data di assegnazione in caso contrario, la concessione sarà considerato retribuzione differita, il destinatario dovrà affrontare notevoli conseguenze fiscali negative e la società avrà responsabilità fiscale alla fonte l'azienda può stabilire un FMV difendibile da i ottenendo una valutazione indipendente o ii se la società è un illiquido società start-up, basandosi sulla valutazione di una persona con conoscenza significativa e esperienza o formazione nello svolgimento di valutazioni simili tra cui un dipendente di una società, a condizione alcune altre condizioni sono met.7 rendere l'opzione Pool più piccolo possibile per evitare la diluizione sostanziale molti imprenditori hanno imparato molto da loro sorpresa, venture capitalist imporre una metodologia inusuale per il calcolo del prezzo per azione della società a seguito della determinazione della sua valutazione pre-money cioè il valore totale della società viene divisa per il numero fully diluted di azioni in circolazione, che si ritiene di non includere solo il numero di azioni attualmente riservate a una piscina in opzione dipendente presumere che vi sia uno, ma anche un aumento della dimensione o la costituzione del pool richiesti dagli investitori per il futuro emissioni gli investitori in genere richiedono un pool di circa il 15-20 di il post-denaro, la capitalizzazione completamente diluita dei fondatori dell'azienda sono quindi sostanzialmente diluito con questa metodologia, e l'unico modo intorno ad esso, come discusso in un ottimo post di Venture Hacks, è quello di cercare di mantenere la piscina opzione più piccolo possibile mentre ancora attrarre e trattenere i migliori talenti possibili quando negoziando con gli investitori, gli imprenditori dovrebbero quindi predisporre e presentare un piano di assunzioni che le dimensioni della piscina più piccolo possibile, ad esempio, se l'azienda ha già un amministratore delegato in atto, la piscina opzione potrebbe essere ragionevolmente ridotto a più vicino a 10 dei post-soldi capitalization.8 incentivazione azionaria opzioni possono solo essere rilasciate ai dipendenti ci sono due tipi di stock option i diritti di opzione non qualificato NSOs e stock option di incentivazione II ISOS La differenza fondamentale tra NSOs e ISO riguarda i modi in cui vengono tassati i titolari di NSOs riconoscono reddito ordinario a seguito dell'esercizio delle loro opzioni, indipendentemente dal fatto che l'azione sottostante viene immediatamente venduto e ii titolari di ISO non riconoscono alcun reddito imponibile fino a quando l'azione sottostante è venduta anche se imposta minima alternativa responsabilità può essere attivato a seguito dell'esercizio delle opzioni e fruiscono del trattamento plusvalenze se le azioni acquistate a seguito dell'esercizio delle opzioni sono detenuti per più di un anno dopo la data di esercizio e non sono venduti prima del secondo anniversario del data opzioni di assegnazione fornito alcune altre condizioni prescritte sono le ISO incontrato sono meno comuni di NSOs a causa del trattamento contabile e di altri fattori e possono essere rilasciati solo ai dipendenti NSOs possono essere rilasciate ai dipendenti, amministratori, consulenti e advisors.9 fare attenzione quando terminano presso I dipendenti - Will che detengono opzioni ci sono una serie di potenziali rivendicazioni a volontà dipendenti potrebbero valere rispetto ai loro stock options nel caso in cui alla loro chiusura, senza giusta causa, tra cui un reclamo per violazione del patto implicito di buona fede e lealtà conseguenza , i datori di lavoro devono fare attenzione quando si chiude dipendenti che detengono stock option, in particolare se tale risoluzione si verifica nei pressi di una data di maturazione, infatti, sarebbe prudente includere nel linguaggio specifico accordo di stock option il dipendente s che tale lavoratore non ha diritto ad alcun pro maturazione rata in caso di cessazione, per qualsiasi motivo, con o senza causa e ii tale dipendente può essere denunciato in qualsiasi momento prima di una particolare quella di maturazione, nel qual caso egli perderà tutti i diritti di opzione non attribuite Ovviamente, ogni terminazione deve essere analizzato caso per caso - da caso per caso tuttavia, è imperativo che la terminazione essere fatto per un legittimo, reason.10 non discriminatorie l'opportunità di elaborare restricted stock al posto di opzioni per le aziende in fase iniziale, l'emissione di azioni vincolate ai dipendenti chiave può essere un buona alternativa alle stock option per tre motivi principali sono limitato azionario non è soggetta alla Sezione 409A vedi paragrafo 6 sopra ii azioni vincolate è probabilmente meglio a motivare i dipendenti a pensare e ad agire come proprietari dal momento che i dipendenti sono in realtà ricevendo azioni ordinarie della società , anche se soggetto a maturazione e quindi meglio allinea gli interessi della squadra e iii i dipendenti saranno in grado di ottenere un trattamento plusvalenze e il periodo di detenzione ha inizio alla data di assegnazione, a condizione che i file del dipendente un'elezione ai sensi della Sezione 83 B della interno Revenue Code Come indicato nel precedente paragrafo 8, optionholders sarà solo in grado di ottenere il trattamento delle plusvalenze se sono stati rilasciati ISO e quindi soddisfano determinate condizioni, acquista l'aspetto negativo di azioni vincolate è che al momento il deposito di una elezione 83 b o al momento di maturazione, se non tale elezione è stata depositata, il dipendente si ritiene di avere un reddito pari al valore di allora equo di mercato del titolo di conseguenza, se il titolo ha un valore elevato, il dipendente può avere un reddito significativo e forse non in contanti per pagare le tasse applicabili restrizioni magazzino emissioni non sono così attraenti a meno che il valore corrente del titolo è così bassa che l'impatto fiscale immediato è ad esempio nominale immediatamente successivo alla società s incorporation. United Uniti Considerazioni legali relativi a dipendenti di stock Option Grants. September 30, possono essere opzioni 2009.Stock un elemento importante nel mix di compensazione per i dipendenti degli Stati Uniti nelle operazioni di US-based estrema cura deve essere esercitata nel concedere stock option al fine di garantire il rispetto delle leggi fiscali federali e le opzioni federali e laws. Stock titoli di stato concedere un diritto di acquisire azioni dell'emittente s magazzino per prezzo dichiarato alla sussistenza dei requisiti di maturazione indicati incentivazione stock options ISO non sono tassati sui concessione o di esercizio dell'opzione, ma certo governo informazioni requisiti di segnalazione devono essere fornite per l'anno di esercizio imposte sul ISO vengono ritardati fino alla vendita di le azioni sottostanti Un tasso di imposta sulle plusvalenze inferiore riferisce ISO se i periodi di partecipazione richiesta per le azioni sono soddisfatti simile a ISO, nonstatutory stock option NSOs non sono soggetti ad imposta sulla concessione, ma le tasse sono imposto di esercizio dell'opzione e di nuovo quando le quote di azioni sono vendute obblighi ritenuta alla fonte si applicano se il optionee è un dipendente dell'emittente o dei suoi dipendenti subsidiary. Only dell'organizzazione genitore che rilascia le opzioni o dipendenti di una controllata può essere concessa ISO le opzioni assegnate devono essere esercitati in limitata, statutariamente prescritti periodi di tempo Opzioni deve essere concesso al valore equo di mercato in virtù di un piano scritto che include il numero complessivo di azioni emettibili come ISO, specifica i dipendenti possono beneficiare di queste borse di studio ed è approvato dagli azionisti dell'emittente entro 12 mesi dalla data in cui il piano è adottato dal consiglio di amministrazione si applicano anche altri requisiti, tuttavia, il requisito di approvazione degli azionisti è uno che non può comunemente essere raggiunto con un emittente non statunitense da ISO potrebbe non essere stata contemplata quando il piano è stato approvato Se questa è la caso, un sub-piano per i dipendenti degli Stati Uniti può essere adottato dal consiglio di amministrazione e approvato dal stockholders. Due di Internal Revenue Code sezione 409A, è anche indispensabile che le opzioni emesse al valore equo di mercato FMV NSOs emesse sotto-FMV che non riescono a limitare la esercitabilità agli eventi ammissibili indicati nella sezione 409A sono tassati alla data di assegnazione in tassi di reddito regolari, più ulteriori 20 opzioni che sono destinati ad essere ISO, ma non sono al prezzo di FMV sono squalificati dalla classificazione ISO e sono invece trattati come NSOs come tale, l'ente emittente debba fare molta attenzione a valutare se i suoi sforzi di valutazione sono conformi con la Sezione 409A. Another sfaccettatura delle stock option che richiede attenzione è federale e Rule titoli di stato legge conformità 701 del Securities Act del 1933 esenta le stock option da registrazione federale se borse sono fatte in virtù di un piano scritto stabilita dall'emittente a beneficio dei propri dipendenti o dipendenti di una controllata, ma ci sono limiti al numero di titoli emittenti emettibili dovrebbero anche essere consapevoli che le leggi statali titoli variano di conseguenza, il rispetto con le leggi dello stato in cui risiede un optionee devono essere verificati prima di una assegnazione di opzioni è fatto.